Mục tiêu của tài chính doanh nghiệp là gì là một trong những từ khóa được tìm kiếm nhiều về chủ đề Mục tiêu của tài chính doanh nghiệp là gì. Trong bài viết này, sme.vn sẽ viết bài viết Khái niệm tài chính doanh nghiệp? Mục tiêu của tài chính doanh nghiệp là gì.
Khái niệm về tài chính doanh nghiệp:
Tài chính doanh nghiệp là một khâu của hệ thống tài chính trong nền kinh tế, là một phạm trù khách quan gắn liền với sự ra đời của nền kinh tế hàng hoá tiền tệ.
Xem thêm 7 nguyên tắc quản trị tài chính doanh nghiệp mà ai cũng nên biết
Mục tiêu của quản trị tài chính doanh nghiệp
Tối đa hoá đáng giá công ty
Tối đa hoá đáng giá công ty là mục đích đầu tiên và quan trọng nhất của quản trị tài chính công ty. Tối đa hoá giá trị doanh nghiệp tức là tối đa hoá tài sản của chủ sở hữu hay tối đa hoá đáng giá thương trường của vốn cổ phần công ty.
giá trị thị trường vốn cổ phần = Giá thị trường/Cổ phiếu × Tổng số cổ phiếu lưu hành
Tổng thu nhập của chủ sở hữu (total chia sẻ holder return) =
Trong đó: P0 là giá cổ phiếu vào đầu kỳ, P1 là giá cổ phiếu vào cuối kỳ và D1 là giá trị cổ tức đã được trả.
Bài tập ví dụ: Một cổ đông mua 1000 cổ phiếu của ngân hàng BIDV vào ngày 1/1 là 25.000 VNĐ/ cổ phiếu. Đến lúc 31/12, giá cổ phiếu trên thị trường trước khi chia cổ tức là 28.200 VNĐ/ cổ phiếu. Cổ tức được chia trong giai đoạn này là 270 VNĐ/ cổ phiếu. Tính tổng nguồn thu của chủ sở hữu.
Câu hỏi: Vậy tối đa hoá đáng giá doanh nghiệp có phải là tối đa hoá lãi đã trừ vốn doanh nghiệp?
Việc công ty có lợi nhuận trên thực tế không đồng nghĩa với việc doanh nghiệp có tiền. Vì: tiền lãi = thu nhập do việc kinh doanh đưa lại – Chi phí, nên trong một vài trường hợp:
– Có thu nhập do việc kinh doanh đưa lại nhưng lại không có dòng tiền trên thực tế (ví dụ như bán chịu), có dòng tiền thực tế nhưng không được ghi nhận là thu nhập do việc kinh doanh đưa lại (nhận tiền đặt cọc của khách hàng).
– Có các khoản chi bằng tiền thực tế nhưng không được ghi nhận là chi phí (chi nhưng không được đưa hết vào chi phí ngay mà trích khấu hao dần, những khoản trích dự phòng…), ghi nhận là chi phí nhưng không phải chi tiền thực tế (ví dụ như ghi nhận khấu hao). Như vậy, lợi nhuận không luôn luôn phản ánh đúng dòng tiền ra và vào trong doanh nghiệp, dẫn đến tình trạng nhiều doanh nghiệp có lời so với vốn trên sổ sách nhưng không có tiền.
Tối đa hoá tiền lời
Nhiều lý thuyết kinh tế đều cho rằng các công ty hoạt động nhằm mục đích tối đa hoá tiền lời của mình trong điều kiện nhà quản trị doanh nghiệp phản ánh lời so với vốn một cách trung thực và khách quan. dẫu thế lưu ý rằng lợi nhuận không phải là thước đo hoàn hảo để đo lường hiệu quả của doanh nghiệp do những nguyên do đã trình bày ở trên.
Các mục tiêu tài chính khác
các mục đích tài chính này không phải là mục tiêu quan trọng nhất của doanh nghiệp, dẫu thế nó góp phần giúp nhà quản trị có được mục đích tối đa hoá giá trị của doanh nghiệp trong khi hạn chế được các nguy cơ tài chính.
- khả năng sinh lời của doanh nghiệp:
– thu nhập trên vốn bỏ ra (Return on Capital Employed- ROCE): tính bằng lợi nhuận trước thuế và lãi vay chia cho số vốn bỏ ra.
– thu nhập trên vốn chủ sở hữu (ROE): tính bằng tiền lãi sau thuế chia cho vốn chủ sở hữu.
- tỷ lệ đòn bẩy (Gearing): được tính bằng nợ/ VCSH.
- các con số đầu tư của chủ sở hữu
– nguồn thu trên một cổ phiếu (Earnings per Share- EPS): được tính bằng lợi nhuận ròng / số lượng cổ phiếu thường được lưu hành trên thương trường.
Bài tập ví dụ: công ty sản xuất buôn bán dược và trang thiết bị y tế Việt Nam có lời so với vốn trước thuế trong năm 2016 là 9,3 tỷ VNĐ, trong đó thuế phải nộp cho nhà nước là 2,8 tỷ VNĐ. Tính EPS năm 2016 của công ty với các thông tin về cổ phiếu phát hành của công ty trên thương trường như sau:
| Cổ phiếu thường (1.000.000 cổ phiếu với mệnh giá 10.000 VNĐ/ cổ phiếu) | 10.000.000.000 VNĐ |
| Cổ phiếu ưu đãi 8% | 2.000.000.000 Việt Nam Đồng |
Lưu ý: EPS được tính toán dựa trên các con số trong quá khứ và có thể dễ dàng thay đổi đáng giá bằng cách thay đổi phương pháp kế toán.
– Chỉ số P/E (Price Earnings Ratio): tính bằng giá trị thương trường của cổ phiếu chia cho thu nhập trên một cổ phiếu (EPS).
– Tỷ suất cổ tức (Dividend Yield): tính bằng cổ tức trên 1 cổ phiếu chia cho giá cổ phiếu trên thương trường trước khi thanh toán cổ tức.
Bài tập ví dụ: công ty máy tính Minh An đưa ra bản kế hoạch tài chính trong 5 năm tới như sau:
Đơn vị tính: tỷ việt nam đồng
| STT | Năm 0 | Năm 1 | Năm 2 | Năm 3 | Năm 4 | Năm 5 | |
| 1 | tiền lời sau thuế | 1 | 1,06 | 1,14 | 1,24 | 1,36 | 1,5 |
| 2 | thanh toán cổ tức (50% lợi nhuận sau thuế) | 0,5 | 0,53 | 0,57 | 0,62 | 0,68 | 0,75 |
| 3 | Tổng tài sản trừ nợ ngắn hạn | 12,5 | 13,25 | 14,25 | 15,5 | 17 | 18,75 |
| 4 | VCSH sau khi có tiền lãi giữ lại | 8,75 | 9,28 | 9,85 | 10,47 | 11,15 | 11,9 |
| 5 | Nợ (30% VCSH) | 3,75 | 3,98 | 4,22 | 4,49 | 4,78 | 5,1 |
| 6 | Nguồn vốn đang có (4+5) | 12,5 | 13,26 | 14,07 | 14,96 | 15,93 | 17 |
| 7 | Thiếu hụt trong nguồn vốn (3–6) | 0 | 0 | 0,18 | 0,54 | 1,07 | 1,75 |
Yêu cầu dựa vào các con số trên để gợi ý mật độ cổ tức, tiền lời giữ lại cũng như tỷ lệ đòn bẩy thực sự phù hợp đối với công ty.
Xem thêm Kiểm soát tài chính là gì? Những công việc mà kiểm soát tài chính phải làm
Mục đích phi tài chính
các mục tiêu phi tài chính bao gồm:
– Phúc lợi xã hội cho công nhân viên và nhà quản trị công ty: lương, thưởng, đào tạo đội ngũ nhân viên, môi trường thực hiện việc an toàn, cơ hội phát triển công việc nghiệp và thăng tiến, chế độ lương hưu, chăm lo sức khỏe…
– Trách nhiệm của doanh nghiệp đối với khách hàng: cung cấp dịch vụ/ hàng hóa để thoả mãn nhu cầu khách hàng, chất lượng dịch vụ/ hàng hóa tốt, trung thực…
– Trách nhiệm của công ty đối với các nhà cung cấp: nghĩa vụ chi trả các khoản nợ, công bình với nhà cung cấp…
– Trách nhiệm của công ty đối với cộng đồng (Coporate Social Responsibility – CSR): tăng việc thực hiện cho xã hội, giảm ô nhiễm môi trường, các hoạt động từ thiện, tăng trưởng kinh tế… Với các tác dụng mà việc thực hiện trách nhiệm cộng đồng mang lại (cho bản thân công ty và cho cộng đồng xã hội nói chung), trong quá trình hoạt động và quản trị tài chính, những nhà quản trị cần phải xem xét và phân bổ nguồn vốn để làm các mục tiêu này, góp phần tạo ra đáng giá và ích lợi cho công ty.
Trường hợp đối với những công ty phi lãi đã trừ vốn, mục đích của nhà quản trị tài chính là gì?
mục đích của nhà quản trị tài chính trong hoàn cảnh này được đo lường thông qua chỉ tiêu 3Es: Hiệu quả (Effectiveness), Hiệu suất (Efficienty), và Kinh tế (Economy).
– Hiệu quả (Effectiveness): có được mục đích của tổ chức.
– Hiệu suất (Efficienty): tối đa hoá tỷ lệ giữa đầu ra và đầu vào.
– Kinh tế (Economy): tối thiểu hoá chi phí đầu vào để có được mức độ đầu ra nào đó.
Ví dụ: Dự án dạy chữ cho trẻ em vùng cao của một tổ chức NGO có thể được đo lường mục đích dựa theo 3Es như sau:
– Hiệu quả: có được mục đích dạy chữ cho trẻ em vùng cao đo lường bằng số trẻ em biết chữ sau dự án.
– Hiệu suất: đo lường bằng số lượng trẻ em biết chữ sau dự án/ 1 lớp học được tổ chức.
– Kinh tế: đo lường bằng tiền lương trung bình của 1 giáo viên/ số lượng trẻ em biết chữ sau dự án.
Nguồn https://hevobooks.com
